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供給減少VS需求不振 鋼價(jià)維持寬幅震蕩 |
| 我公司長(zhǎng)期供應(yīng)鋼管、無縫鋼管、厚壁鋼管 |
在9月9日大幅跳水后，滬鋼主力合約RB1101一直在4450至4550元/噸之間做窄幅震蕩，遠(yuǎn)月合約價(jià)格并未出現(xiàn)明顯上漲，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局依然存在。此次鋼價(jià)(鋼管價(jià)格)上漲一開始得益于虧損導(dǎo)致了小面積減產(chǎn)，隨后限電停產(chǎn)使得現(xiàn)貨關(guān)系一下子緊張起來，受此因素影響鋼價(jià)短期內(nèi)難有大幅殺跌空間，但后市利空風(fēng)險(xiǎn)正在積聚，建議多頭不宜過于樂觀。
限電影響時(shí)間較長(zhǎng)鋼價(jià)難有大跌空間
此次鋼價(jià)大幅波動(dòng)的主因無疑是大規(guī)模的限電停產(chǎn)。根據(jù)估算，此次限電措施對(duì)全國(guó)8-12月份粗鋼產(chǎn)量影響達(dá)到2570萬噸左右，會(huì)使得后期粗鋼供給減少約9.6%左右。面對(duì)如此大規(guī)模的減產(chǎn)，短短一周時(shí)間，全國(guó)主要城市螺紋鋼價(jià)格就上漲了300元/噸以上。8月份我國(guó)粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)今年以來首次同比下降，也是粗鋼產(chǎn)量連續(xù)第三個(gè)月的環(huán)比下滑。9月份之前的產(chǎn)量減少主要受到鋼廠持續(xù)虧損影響出現(xiàn)了小面積的鋼廠停產(chǎn)，導(dǎo)致了粗鋼產(chǎn)量有所下降，預(yù)計(jì)在9月份開始的限電停產(chǎn)的影響下，粗鋼產(chǎn)量將出現(xiàn)更大幅度的回落。如果限電措施能夠按照計(jì)劃持續(xù)下去，將影響較長(zhǎng)時(shí)間的國(guó)內(nèi)鋼材供給，有助于鋼價(jià)在高位區(qū)域平穩(wěn)運(yùn)行，目前不具備大幅殺跌的空間。
煉鋼出現(xiàn)較大利潤(rùn)鋼價(jià)續(xù)漲壓力重重
鋼價(jià)的快速上漲，伴隨的是鋼廠盈利狀態(tài)的大幅改善。相對(duì)于鋼價(jià)的大幅拉升，原材料價(jià)格近期一直是原地踏步，隨著四季度協(xié)議礦價(jià)格的下調(diào)，進(jìn)口現(xiàn)貨礦價(jià)格出現(xiàn)了明顯的松動(dòng)。目前使用現(xiàn)貨礦煉鋼的鋼廠煉鋼利潤(rùn)已經(jīng)超過400元/噸，使用協(xié)議礦的鋼廠噸鋼利潤(rùn)甚至達(dá)到600元/噸以上。回顧螺紋鋼歷史上的行情走勢(shì)，一旦鋼廠出現(xiàn)大幅度盈利，鋼價(jià)往往就會(huì)積聚下跌的風(fēng)險(xiǎn)。一方面，過高的煉鋼利潤(rùn)會(huì)使得很多隱性產(chǎn)能釋放，導(dǎo)致剛剛好轉(zhuǎn)的供需關(guān)系重新惡化；另一方面，大部分沒有受到限電影響的鋼廠會(huì)加大生產(chǎn)力度，提供產(chǎn)能利用率，都將對(duì)鋼價(jià)上漲制造不小的壓力。
利空因數(shù)蠢蠢欲動(dòng)多頭不宜過于樂觀
雖然限電停產(chǎn)確實(shí)給鋼價(jià)上漲提供了良好的基礎(chǔ)，但我們也看到諸多利空因素蠢蠢欲動(dòng)，多頭對(duì)于鋼價(jià)的預(yù)期不應(yīng)該過于樂觀。
首先，據(jù)媒體報(bào)道，國(guó)內(nèi)鋼廠已經(jīng)接受了四季度的協(xié)議礦價(jià)格，力拓的價(jià)格是離岸價(jià)127美元/噸，折合到岸價(jià)約為137美元/噸；淡水河谷報(bào)價(jià)是離岸價(jià)135美元/噸，折合到岸價(jià)格約為161美元/噸。如果這個(gè)消息屬實(shí)，那么將意味著鋼廠利潤(rùn)繼續(xù)擴(kuò)大，一旦限電停產(chǎn)的產(chǎn)能有所恢復(fù)，將使得供大于求的局面再次出現(xiàn)。
其次，從庫(kù)存變化來看，目前供給雖然得到了有效降低，但需求端也較為疲弱。按照目前的減產(chǎn)幅度，螺紋鋼每周供需缺口應(yīng)該在20萬噸以上，但上周庫(kù)存減少僅10萬噸左右，不由得讓多頭有些底氣不足，限電減產(chǎn)的力度和持續(xù)性均使得市場(chǎng)疑慮。
最后，隨著出口退稅取消的施行，國(guó)內(nèi)鋼材出口在8月份出現(xiàn)了明顯的回落，鋼材出口形勢(shì)的惡化也將在產(chǎn)能恢復(fù)后對(duì)國(guó)內(nèi)鋼材供需產(chǎn)生較大影響。 |
| 來自：鋼管,無縫鋼管專營(yíng)公司 http://www.steviepop.com |
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