在連續(xù)三個(gè)月下調(diào)產(chǎn)品價(jià)格后，寶鋼股份開(kāi)始上調(diào)7月出廠產(chǎn)品價(jià)格，冷軋、熱軋、熱軋酸洗、鍍鋅、硅鋼等主要品種在6月價(jià)格的基礎(chǔ)上上調(diào)350-500元/噸不等。
鋼價(jià)二次觸底反彈
寶鋼此次價(jià)格上漲幅度比預(yù)期要高，尤其是板材價(jià)格補(bǔ)漲要求強(qiáng)烈，調(diào)整后的SPHC3.0mm*1250熱卷執(zhí)行價(jià)格達(dá)到3600元/噸，SPCC1.0mm*1250冷卷達(dá)到4100元/噸。究其原因，一方面，寶鋼5、6月產(chǎn)品訂貨比較理想，7月的意向訂貨情況也不錯(cuò)，但這是在寶鋼一定幅度限產(chǎn)的情況下取得的；另一方面，在國(guó)內(nèi)鋼企紛紛上調(diào)6、7月價(jià)格時(shí)，寶鋼未有明顯動(dòng)作，其6月份價(jià)格與5月基本持平，尤其在鐵礦石談判的首發(fā)價(jià)格出爐后，寶鋼更是對(duì)漲價(jià)趨于謹(jǐn)慎，并延遲推出7月份的鋼材價(jià)格，此次上調(diào)幅度較大也是對(duì)6月份鋼材價(jià)格的補(bǔ)漲。
寶鋼價(jià)格一直被市場(chǎng)視作鋼材價(jià)格“風(fēng)向標(biāo)”，寶鋼價(jià)格的調(diào)整一向滯后于市場(chǎng)，同時(shí)又是對(duì)市場(chǎng)一定時(shí)期價(jià)格走勢(shì)的確認(rèn)。因此寶鋼此次對(duì)部分產(chǎn)品價(jià)格的上調(diào)，正是反應(yīng)了今年4月份以來(lái)，鋼材價(jià)格進(jìn)入上升趨勢(shì)，寶鋼再次與持續(xù)走強(qiáng)的市場(chǎng)接軌；同時(shí)也反應(yīng)了鋼廠對(duì)鋼材后市樂(lè)觀的看法。
應(yīng)對(duì)需求趨升，鋼價(jià)持續(xù)上漲8周，同時(shí)，鋼鐵業(yè)下游產(chǎn)業(yè)———房地產(chǎn)、汽車、家電、基建等行業(yè)明顯回暖。在真實(shí)需求回暖的支持下，鋼價(jià)二次觸底反彈基本確立。
市場(chǎng)背景復(fù)雜
鋼價(jià)雖漲，但鋼材庫(kù)存與去年同比有所上升。在5月底對(duì)部分城市的鋼材庫(kù)存統(tǒng)計(jì)，熱軋卷板庫(kù)存比去年同期上漲42%，增加70萬(wàn)噸；中厚板增加25萬(wàn)噸，增長(zhǎng)26%；建材增加38萬(wàn)噸，增長(zhǎng)10%。在傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存同比上升較多，表明目前的需求仍未實(shí)質(zhì)好轉(zhuǎn)。如果庫(kù)存進(jìn)一步增長(zhǎng)，將對(duì)有所起色的價(jià)格將形成壓力。
鋼價(jià)上漲，進(jìn)口鐵礦石談判何去何從。進(jìn)口鐵礦石價(jià)格談判能否達(dá)成大幅下降的協(xié)議，也將深刻影響國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格。后期鋼廠限產(chǎn)情況以及礦石價(jià)格談判的結(jié)果，是影響鋼材市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)鍵因素。
未來(lái)原材料市場(chǎng)不利因素或?qū)⒃黾印Ｗ罱捎诤＿\(yùn)費(fèi)的上漲，進(jìn)口礦報(bào)價(jià)整體上揚(yáng)。國(guó)內(nèi)方面，兩拓宣布后期將建立鐵礦石合資企業(yè)的消，息使得中國(guó)談判壓力增大，鐵精粉看漲預(yù)期增強(qiáng)，同時(shí)鋼價(jià)的連續(xù)上漲也給予了鐵精粉上升的空間。
最近，國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)再次掀起漲價(jià)高潮。6月4日河北焦協(xié)首先出臺(tái)焦炭?jī)r(jià)格上調(diào)的指導(dǎo)意見(jiàn)，漲幅在50-80元/噸，給市場(chǎng)價(jià)格構(gòu)成一定支撐。同時(shí)，鋼價(jià)的走高，焦煤資源趨緊和焦化企業(yè)盼漲等因素，共同推進(jìn)焦炭?jī)r(jià)格上漲。但在鋼材需求仍無(wú)明顯好轉(zhuǎn)的情況下，后期價(jià)格仍有待觀察。
鋼鐵出口形勢(shì)有望改善。6月8日，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局宣布，自6月1日起上調(diào)鐵道用材、大型型鋼、部分合金棒線材、中厚板、熱軋板卷（除不銹鋼）、所有窄帶鋼（包括熱軋、冷軋和涂鍍）、部分無(wú)縫鋼管、部分焊管出口退稅率4-9個(gè)百分點(diǎn)，此調(diào)整幅度要好于預(yù)期。以2008年全年出口量為基準(zhǔn)計(jì)算，本次調(diào)整涉及的鋼材產(chǎn)品占全部鋼材出口總量的比重達(dá)到48.22%，出口退稅率上調(diào)幅度為4-9個(gè)百分點(diǎn)，相當(dāng)于全部鋼材產(chǎn)品出口退稅率上調(diào)3.5個(gè)百分點(diǎn)。目前調(diào)整后的絕大部分鐵道材、板材、管材出口退稅率均在9%-13%。此次出口稅收調(diào)整體現(xiàn)了政府政策不再僅限于鋼鐵產(chǎn)品的兩高特性，從這個(gè)角度來(lái)看，后續(xù)如果鋼鐵出口繼續(xù)低迷，不排除政府會(huì)進(jìn)一步調(diào)整政策。
洼地挖機(jī)會(huì)
目前鋼鐵板塊估值仍處于歷史底部，且已形成估值洼地。但是，鋼價(jià)反彈受季節(jié)性因素比較強(qiáng)，鋼鐵行業(yè)基本面雖有所改善，但產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題很難在短期內(nèi)得到解決，2009年下半年，鋼鐵行業(yè)仍面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力。目前影響鋼鐵業(yè)的不確定因素來(lái)自國(guó)際需求和鐵礦石談判。
在此背景下，可關(guān)注確定性比較高的投資機(jī)會(huì)：關(guān)注下游行業(yè)回暖速度和程度較大的相關(guān)鋼材品種對(duì)應(yīng)的企業(yè)；具有地域優(yōu)勢(shì)、受益區(qū)域振興、地方大型項(xiàng)目建設(shè)的企業(yè)；訂單獲取較多的企業(yè)等，比如武鋼股份（600005）、八一鋼鐵（600581）、唐鋼股份（000709）等。