無(wú)縫鋼管價(jià)格在持續(xù)了近兩個(gè)月的窄幅盤整之后，進(jìn)入“供強(qiáng)需弱”的淡季格局，11月中旬起無(wú)縫鋼管價(jià)格進(jìn)入加速下跌的通道，僅十多天的時(shí)間，價(jià)格便已回落到9月初3500元/噸的重要關(guān)口。后市滬鋼維持區(qū)間振蕩的可能性較大。

第一，目前全球經(jīng)濟(jì)雖有企穩(wěn)跡象，但諸多“迷霧”仍時(shí)刻牽動(dòng)著大宗商品市場(chǎng)的神經(jīng)。隨著“財(cái)政懸崖”的最后期限臨近，金融市場(chǎng)對(duì)任何有關(guān)“財(cái)政懸崖”的消息都異常敏感，一旦兩黨在12月中旬前后還不能達(dá)成協(xié)議，大宗商品市場(chǎng)可能再度遭殃，而且目前歐債危機(jī)仍反復(fù)曲折。另外，國(guó)內(nèi)11月匯豐制造業(yè)PMI初值為50.4%，連續(xù)三個(gè)月回升，也是13個(gè)月來(lái)首次回升至榮枯線上方，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)惡化的可能性不大，目前處于觸底企穩(wěn)的觀察階段，后市應(yīng)有向好的預(yù)期，但對(duì)于進(jìn)入消費(fèi)淡季的鋼鐵行業(yè)而言，利好短期難以給需求帶來(lái)實(shí)質(zhì)性拉動(dòng)。后期應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)明年增長(zhǎng)和通脹問(wèn)題的定調(diào)。整體來(lái)看，大宗商品市場(chǎng)難以出現(xiàn)大幅上漲的行情，但可能會(huì)因某些經(jīng)濟(jì)問(wèn)題沒(méi)有解決出現(xiàn)振蕩。

第二，供大于求的局面難有大的改觀，無(wú)縫鋼管市場(chǎng)繼續(xù)負(fù)重前行。目前無(wú)縫鋼管市場(chǎng)存在兩大問(wèn)題：一是國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量遲遲壓不下來(lái)。中鋼協(xié)預(yù)估11月中旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量195萬(wàn)噸，同比仍處于明顯高位，在需求不見增量的背景下，壓力是明顯的。據(jù)了解，當(dāng)前唐山高爐開工率攀升至95.23%的高點(diǎn)。二是進(jìn)入冬季后，大多數(shù)建筑工地停工，建材社會(huì)庫(kù)存連續(xù)幾周回升，南北鋼廠在不斷下調(diào)出廠價(jià)以及現(xiàn)貨價(jià)格下跌等共同折射出下游需求在不斷惡化。在供給高企、成本支撐有限背景下，實(shí)際需求的下降對(duì)投資者的信心必然造成負(fù)面影響，無(wú)縫鋼管價(jià)格下行的可能進(jìn)一步增加。

第三，目前無(wú)縫鋼管市場(chǎng)出現(xiàn)了鐵礦石跟跌效應(yīng)。受國(guó)內(nèi)鋼坯價(jià)格不斷下跌影響，進(jìn)口礦價(jià)格在持續(xù)兩個(gè)月盤整之后，在11月中旬出現(xiàn)了全面跟跌的跡象。從11月15日起，鐵礦石普氏指數(shù)已經(jīng)連續(xù)10個(gè)工作日下行，降幅達(dá)到4.8%。另外，國(guó)內(nèi)鐵礦石港口庫(kù)存連續(xù)4周下降，焦炭?jī)r(jià)格也難以出現(xiàn)大幅上漲。從目前的情況判斷，鋼鐵原料價(jià)格后期下跌的壓力仍然較大，尤其是11月下旬以來(lái)，鋼廠紛紛采取了下調(diào)價(jià)格的政策或者被迫推出價(jià)格優(yōu)惠的現(xiàn)象已經(jīng)很多，沙鋼12月1日公布的12月上旬螺紋無(wú)縫鋼管價(jià)格格下調(diào)200元/噸，都難以對(duì)無(wú)縫鋼管價(jià)格形成支撐。

另外，值得注意的是，在今年嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，雖然鋼鐵行業(yè)10月份扭虧為盈，但行業(yè)的虧損面仍然較大，整體形勢(shì)仍相當(dāng)嚴(yán)峻。接下來(lái)的12月，歲末年終市場(chǎng)又將迎來(lái)集中還貸高峰，不少鋼貿(mào)商在全年經(jīng)營(yíng)艱難的情況下，存在較大的還貸壓力，還貸壓力以及商家甩價(jià)出貨必然不利無(wú)縫鋼管價(jià)格。

目前來(lái)看，時(shí)值行業(yè)傳統(tǒng)淡季，下游需求低迷態(tài)勢(shì)難有改觀。與此同時(shí)，鋼廠產(chǎn)量依舊維持高位，庫(kù)存連續(xù)回升，供給壓力大增，加上市場(chǎng)心態(tài)悲觀，預(yù)計(jì)螺紋無(wú)縫鋼管價(jià)格格短期弱勢(shì)調(diào)整格局難改，但不排除空頭借機(jī)發(fā)力再次突擊探底的可能，操作上建議仍以3400—3750元/噸區(qū)間振蕩行情對(duì)待。